华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?

日期:2019-09-13 17:44:57   来源:互联网   编辑:小TT   阅读人数:184
既不上市,也不差钱、不碰投资的华为,也开始和资本市场渐行渐近。9月11日,交易商协会“非金融企业债务融资工具注册”显示,华为投资控股有限公司(下称华为)提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图1)

既不上市,也不差钱、不碰投资的华为,也开始和资本市场渐行渐近。

9月11日,交易商协会“非金融企业债务融资工具注册”显示,华为投资控股有限公司(下称华为)提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料,拟发行两期规模均为30亿、共计60亿元的中期票据,用于补充公司本部及下属子公司营运资金。

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图2)

让外界不得其解的是,去年营收超7千亿、净利润达593亿元,并计划今年研发投入1200亿元的华为,真的差这60亿元吗?

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图3)

华为缺钱吗?货币资金超2400亿

对于很多公司来说,上市是一家企业最终梦想,是一种实力的体现,但作为世界500强的企业,华为是其中唯一一家没有上市的企业。

募集说明书显示,截至2019年上半年底,华为净资产、总资产分别为2454.87亿元和7057.16亿元。2016年-2019年上半年四个期间的营业收入则分别为5180.68亿元、5984.80亿元、7151.92亿元和3965.38亿元;同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%,2016-2018年的年均复合增长率达17.49%。同期的净利润则分别为370.52亿元、474.55亿元、593.43亿元和349.04亿元。

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图4)

从数据来看,华为的状况非常良好,截至2019年上半年底,其货币资金高达2497.31亿元。在货币资金较为充裕的情况下,华为也通过理财产品进行了。截至2019年上半年末,华为投资的银行理财和结构化存款达555亿元,投资的货币基金和债券规模分别为143.90亿元和11.24亿元,总计超过700亿元。

值得一提的是,今年以来,华为的存货增加了400亿元。在某种程度上,这也让流变得有些吃紧,不过,并未触及根本。

防患于未然,华为储备应战

其实,华为总体营收增长的背后,业务并非铁板一块。

7月30日,华为在深圳发布2019年上半年财报,显示上半年华为实现收入4013亿元,同比增长23.2%,净利润率为8.7%。计划今年研发投入1200亿元。

从业务上看,商业务上半年收入为1465亿元,占比36.5%;企业业务收入316亿元,占比7.9%;消费者业务收入2208亿元,占比55%;其他业务收入23亿元。

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图5)

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图6)

简单说,华为三大业务板块中,商业务增长停滞,企业业务增速有所下降,消费者业务增速较快。

始于 2013 年的大规模 4G 网络建设,到 2016 年已经基本完成,开始了空窗期。受市场投资周期波动影响,而5G网络还处于投入初期,所以,华为商业务还在等待5G的大规模商用。

“虽然华为宣布获50多个5G商用合同、发货20多万个5G基站,但始终没有透露具体金额。其大概率是,这些商用合同真正的大单或者有价值的单并不多,设备积压、业务面临萎缩,而且商业务投入周期长。这是商业务当下面临的问题。”一位受访人士表示。

原本体量最小但增速最快的企业业务,也出现了停滞:2018年,企业业务收入成为一大增长引擎,当时,企业业务收入占 10.3%,比上一年 9.1%的占比略有提升,而且增长速度达到了 23.8%。而在今年上半年,占比仅有7.9%。华为企业业务部一位高管向南方+记者透露,占比下滑的原因主要是海外影响比较大。

支撑华为半壁的消费者业务(包括手机)在今年上半年出现超过2成的增幅。而在上述受访人士看来,现在承压最大的正是消费者业务。

去年,华为手机业务还在欧洲攻城略地,在安卓生态受限后,原本准备的各种物料,急需寻找下一个出口,于是华为马上调转枪口,猛攻国内市场。

但国内市场早已经是一片红海,尤其是在手机销量下滑的当下,小米、OPPO 、vivo也在竭力守住阵地,“国内手机市场竞争没用国外那么规范,而且投入产出比也不如国外,华为在国内面临的竞争环境更为恶劣,如果消费者业务一旦放缓,华为的流也会带来极大的。”受访人士称。

面对如此残酷的竞争,受访人士表示,为了撑起消费者业务,华为必须在研发创新上背水一战,“现在华为手机什么新的技术都敢用,丝毫不敢有任何懈怠,必须大幅领先对手。因此投入都会很大”

他注意到,最近华为在2019德国柏林消费电子展(IFA)上发布的最新一代旗舰手机芯片—麒麟990系列,正是华为在艰难中转身的一个注解。

麒麟990 5G创下多个业内第一,如是业内最小的5G手机芯片方案,采用了业界最先进的台积电的7nm+EUV(极紫外光刻)工艺,还是业界首个全网通5G SoC,等等。

“昨天苹果的发布会也没有5G,而华为显得更为大胆和激进。”受访人士说,一方面,这是华为积极主动的选择,另一方面,也是华为被动的一面,既有卡位5G的意味,也有必须要打头炮、争抢第一,树立行业领先的地位,比高通、苹果还要更强的意思,因此有了很多大胆的做法,要知道,台积电最先进的7nm+EUV工艺才在几个月前宣布批量生产,华为就迫不及待第一个用上了。

玩转资本,华为正打破“三不”原则

联系到华为不久前的另一个动作,可以窥探出,华为对资本的态度发生了微妙的变化。

此前华为创始人任正非明确表示华为有所为有所不为。其中最核心的便是不做应用、不碰数据、不做股权投资的“三不原则”

华为“借钱”刷屏:手握2400亿现金流,为何发债60亿?(图7)

时移世易,华为正打破“三不”原则。今年4月,华为成立哈勃投资,工商登记资料最近显示,哈勃投资已“出手”入股了两家半导体相关公司。

华为在半导体产业的布局一直以IC设计业为主,旗下全资子公司海思半导体已将注册资本由6亿元提高至20亿元,此番投资山东天岳、杰华特,被业内认为意在布局半导体产业链上下游。

大企业都讲究一个生态。例如系、阿里系、百度系、小米系,如小米的雷军就有旗下有150家企业,系投资一直以来围绕其产业布局,由影视、网吧平台、车联网、游戏再到新零售,等等。

“以前华为对供应链管控非常死,利润不高,有些企业就并不愿意接华为的单,但今年以来,华为明显在有意识地扶持国内的供应链,在利润上也放宽了不少。”一位证券分析师告诉南方+记者,在与供应链的关系上,华为也做出了不少改变。

记者郜

本文相关词条概念解析:

华为

华为技术有限公司(简称华为)是中国一家从事信息与通信解决方案的供应商,总部位于广东省深圳市。华为于1987年注册成立,业务范围涉及电信网络、企业网络、消费者和云计算。其电信网络产品主要包括通信网络中的交换网络、传输网络、无线及有线固定接入网络和数据通信网络及无线终端产品。2014年10月9日,Interbrand在纽约发布的“最佳全球品牌”排行榜中,华为以排名94的成绩出现在榜单之中,这也是中国大陆首个进入Interbrandtop100榜单的企业公司。2015年,评为新浪科技2014年度风云榜年度杰出企业。2016年,研究机构MillwardBrown编制的BrandZ全球100个最具价值品牌排行榜中,华为从2015年的排名第70位上升到第50位。8月,全国工商联发布“2016中国民营企业500强”榜单,华为以3950.09亿元的年营业收入成为500强榜首。8月,华为在"2016中国企业500强"中排名第27位。

  • 网友评论
返回顶部