国信证券研报指出,江苏银行涨0.99,拨备充足,未来业绩增长的确定性相对更强

日期:2021-04-15 20:26:14   来源:互联网   编辑:小狐   阅读人数:863
金融界网4月15日国信证券发布的最新研究报告认为,江苏银行(600919.SH)区位优越,拨备充足,维持江苏银行“买入”评级,目标价区间为7.2~9.9元。截至今日收盘,江苏银行涨0.99%报6.15

金融界网4月15日国信证券发布的最新研究报告认为,江苏银行(600919.SH)区位优越,拨备充足,维持江苏银行“买入”评级,目标价区间为7.2~9.9元。截至今日收盘,江苏银行涨0.99%报6.15元/股,总市值达到908.3亿元。

背靠优势资源 经营环境优异

江苏银行是根植于江苏的大型城商行,网点覆盖江苏全省,同时在上海、杭州、北京、深圳等地设有分支机构,业务辐射全国三大经济圈。截至目前,江苏银行已设有534家分支机构,总资产规模位居全国城商行第三位。

江苏省是全国GDP总量第二大省,先进制造业发达,民营经济和金融业都极其活跃。正是依托江苏省丰富的中小企业资源、先进制造业快速发展等的优势,江苏银行坚守服务实体的市场定位,小微贷款快速增长,先进制造业贷款投放比例不断提升。

研报指出,早在2015年,江苏银行已完成对省内所有分行的小企业专营机构设立,旨在为小企业便捷、灵活的融资服务,江苏银行的小微企业贷款余额稳步增长,2020年6月末小微企业贷款余额占比保持在40%左右。江苏银行2020年6月末普惠小微贷款余额764亿元,占总贷款的6.7%

此外,制造业是江苏银行对公贷款的重点投放领域,2020年上半年末,江苏银行制造业贷款在对公贷款中比重达到21%另外先进制造业贷款投放比例也在提升。据2020年中报,先进制造业在制造业总贷款中占比超过4成。

对此研报指出,江苏银行在先进制造业、战略新兴产业中先行发力,背靠本省资源优势,根据产业发展导向,制定智能制造、高端装备等七个先进制造业的行业指引,筛选出1000余家企业白名单,实现精准投放,并对头部制造业个性化定制金融服务,助力实体经济升级。

资产质量、盈利能力居行业中游 拨备计提充分有望推动业绩增长

财务方面,国信证券研报指出:从总体来看,江苏银行收入结构、 资产负债结构与其他城商行区别不是很大,资产质量、盈利能力等均居于行业中游水平,但从纵向趋势来看,江苏银行的资产质量相对全行业而言趋于改善,特别是近几年的拨备计提很充分,未来业绩增长的确定性相对更强。

在拨备计提方面,研报指出,2018年以来虽然不良生成率有所改善,但江苏银行仍然保持大力度的拨备计提,导致拨备计提变得更加充分,江苏银行的“信贷成本率/不良生成率”远超100%意味着未来业绩增长的确定性相对较强。此外,由于拨备超额计提,江苏银行近几年拨备覆盖率也持续提升。

本文相关词条概念解析:

拨备

拨备是进行财政预算时,估计投资出现亏损时所预留的准备资金。帐目中的拨备预算,最终可能与最后结果出现差异:假如实际的损失少于拨备预算,便可视为盈利,反之则是亏损。拨备是对企业经营中可能已经构成的风险和损失作出准备,反映企业承担的风险和成本,直接冲减净资产,更真实地反映企业的经营水平和资产质量。

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